calculo do VAL - exercício

[nhrd]

A Loja Roupas do Imperador pode investir $5 milhões em uma nova fábrica para a produção de camisas. A fábrica tem uma expectativa de vida de 5 anos e esperam-se vendas de 6 milhões de camisas por ano. Os custos fixos são de $2 milhões por ano e os custos variáveis de $1por camisa. O preço do produto será de $2 por camisa. A fábrica será depreciada em linha reta durante os 5 anos para um valor residual de zero. O custo de oportunidade do capital é de 12% e a taxa de IR é de 40%.

a) Qual o VAL sob essas suposições do caso básico?
b) Qual o VAL se os custo variáveis acabarem sendo de $1,20 por camisa?
c) Qual o VAL se os custo fixos acabarem sendo de $1,5 milhão por ano?
d) A que preço por camisa o VAL do projeto se igualaria a zero?


FLUXO DE CAIXA -ROUPAS DO IMPERADOR

ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
RECEITA (6MM DE CAMISAS X 2,00) R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00
CUSTO FIXOS R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00
CUSTOS VARIÁVAIS (1,00 POR CAMISA) R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00
DEPRECIAÇÃO R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 3.000.000,00 R$ 3.000.000,00 R$ 3.000.000,00 R$ 3.000.000,00 R$ 3.000.000,00
I.R. (40%) R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00
LUCRO APÓS O I.R. R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00
INVESTIMENTO -R$ 5.000.000,00

FLUXO DE CAIXA R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00

TMA=12%
A)
Calculo do VAL = -5.000.000 + 1.800.000/(1 + 0,12) + 1.800.000/(1 + 0,12)2 + 1.800.000/(1 + 0,12)3 + 1.800.000/(1 + 0,12)4 + 1.800.000/(1 + 0,12)5

pela hp 5.000.000 CHS g Cf0 1.800.000 g Cfj 5 g Nj 12 i f NPV = R$ 1.488.597,16 VAL > 0 TIR 23,43% AO ANO

B)
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
RECEITA (6MM DE CAMISAS X 2,00) R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00
CUSTO FIXOS R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00
CUSTOS VARIÁVAIS (1,20 POR CAMISA) R$ 7.200.000,00 R$ 7.200.000,00 R$ 7.200.000,00 R$ 7.200.000,00 R$ 7.200.000,00
DEPRECIAÇÃO R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00 R$ 1.800.000,00
I.R. (40%) R$ 720.000,00 R$ 720.000,00 R$ 720.000,00 R$ 720.000,00 R$ 720.000,00
LUCRO APÓS O I.R. R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00
INVESTIMENTO -R$ 5.000.000,00

FLUXO DE CAIXA R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.080.000,00

Calculo do VAL = -5.000.000 + 1.080.000/(1 + 0,12) + 1.080.000/(1 + 0,12)2 + 1.080.000/(1 + 0,12)3 + 1.080.000/(1 + 0,12)4 + 1.080.000/(1 + 0,12)5

pela hp 5.000.000 CHS g Cf0 1.080.000 g Cfj 5 g Nj 12 i f NPV = -R$ 1.106.841,70 VAL< 0 TIR 2,62%

C)
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
RECEITA (6MM DE CAMISAS X 2,00) R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00
CUSTO FIXOS R$ 1.500.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 1.500.000,00
CUSTOS VARIÁVAIS (1,20 POR CAMISA) R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00 R$ 6.000.000,00
DEPRECIAÇÃO R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 3.500.000,00 R$ 3.500.000,00 R$ 3.500.000,00 R$ 3.500.000,00 R$ 3.500.000,00
I.R. (40%) R$ 1.400.000,00 R$ 1.400.000,00 R$ 1.400.000,00 R$ 1.400.000,00 R$ 1.400.000,00
LUCRO APÓS O I.R. R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00
INVESTIMENTO -R$ 5.000.000,00

FLUXO DE CAIXA R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00 R$ 2.100.000,00

Calculo do VAL = -5.000.000 + 2.100.000/(1 + 0,12) + 2.100.000/(1 + 0,12)2 + 2.100.000/(1 + 0,12)3 + 2.100.000/(1 + 0,12)4 + 2.100.000/(1 + 0,12)5

pela hp 5.000.000 CHS g Cf0 2.100.000 g Cfj 5 g Nj 12 i f NPV = R$ 2.570.030,02 VAL>0 TIR 31,019


D)

metodo da tentativa camisa a 1,10 ESTÁ ENTRE 1,00 TIR 23,43 e 2,20 TIR 2,62

ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
RECEITA (6MM DE CAMISAS X 2,00) R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00 R$ 12.000.000,00
CUSTO FIXOS R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00 R$ 2.000.000,00
CUSTOS VARIÁVAIS (1,10 POR CAMISA) R$ 6.600.000,00 R$ 6.600.000,00 R$ 6.600.000,00 R$ 6.600.000,00 R$ 6.600.000,00
DEPRECIAÇÃO R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 2.400.000,00 R$ 2.400.000,00 R$ 2.400.000,00 R$ 2.400.000,00 R$ 2.400.000,00
I.R. (40%) R$ 960.000,00 R$ 960.000,00 R$ 960.000,00 R$ 960.000,00 R$ 960.000,00
LUCRO APÓS O I.R. R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00
INVESTIMENTO -R$ 5.000.000,00

FLUXO DE CAIXA R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00 R$ 1.440.000,00



pela hp 5.000.000 CHS g Cf0 1440000 g Cfj 5 g Nj 12 i f NPV = R$ 190.877,73 VAL > 0 TIR 13,53

camisa a 1,11 ANO 0 camisa a 1,11 ANO 0 ANO 1 - ANO 5
RECEITA (6MM DE CAMISAS X 2,00) R$ 12.000.000,00 RECEITA (6MM DE CAMISAS X 2,00) R$ 12.000.000,00
CUSTO FIXOS R$ 2.000.000,00 CUSTO FIXOS R$ 2.000.000,00
CUSTOS VARIÁVAIS (1,11POR CAMISA) R$ 6.660.000,00 CUSTOS VARIÁVAIS (1,115 POR CAMISA) R$ 6.690.000,00
DEPRECIAÇÃO R$ 1.000.000,00 DEPRECIAÇÃO R$ 1.000.000,00
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 2.340.000,00 LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 2.310.000,00
I.R. (40%) R$ 936.000,00 I.R. (40%) R$ 924.000,00
LUCRO APÓS O I.R. R$ 1.404.000,00 LUCRO APÓS O I.R. R$ 1.386.000,00
INVESTIMENTO -R$ 5.000.000,00 INVESTIMENTO -R$ 5.000.000,00

FLUXO DE CAIXA R$ 1.404.000,00 FLUXO DE CAIXA R$ 1.386.000,00

pela hp 5.000.000 CHS g Cf0 1404000 g Cfj 5 g Nj 12 i f NPV = pela hp 5.000.000 CHS g Cf0 1386000 g Cfj 5 g Nj 12 i f NPV = -3.780,18
TIR 12,49 R$ 61.105,78 TIR 11,96